9月11日，證券日報發(fā)表文章稱，基金普遍對創(chuàng)業(yè)板整體走出系統(tǒng)性行情的概率仍不樂觀。與此同時，私募紛紛表示看好周期股的機會。對此，神州牧基金辛宇表示，把時間周期拉長看，中長期依然看好周期板塊的投資機會，尤其是有色金屬。周期相關(guān)個股很可能是牛熊切換階段，甚至是下一輪牛市中最好的投資品之一。以下為文章原文：
近期創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)走高,并一度突破1900點關(guān)口,最終收報1885.27點,創(chuàng)近5個月新高,成交金額再度超過千億元。自7月18日低點1641.38點上行至今,累計漲幅已達13.82%。但是在創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走高的同時，基金普遍認為創(chuàng)業(yè)板的上漲是反彈行情，對創(chuàng)業(yè)板整體走出系統(tǒng)性行情的概率仍不樂觀。
公私募基金紛紛表示看好創(chuàng)業(yè)板周期股機會，它們認為周期股仍然是本輪行情的核心，焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工等周期股雖然已處于高點，但仍然有機會。在7月份以來的機構(gòu)調(diào)研中，也能看出私募機構(gòu)對周期股上市公司的關(guān)注，明星私募星石投資在此期間上門調(diào)研了*ST華菱和首鋼股份2只鋼鐵股。
基金對創(chuàng)業(yè)板配置比例降至14%
近期滬深兩市總體呈先抑后揚走勢，板塊熱點之間再現(xiàn)輪動行情。在金融、次新股調(diào)整之際，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)穩(wěn)步上攻，一度突破1900點，在滬指震蕩止步于3400點的背景下，創(chuàng)業(yè)板指的強勢突破有效維護了市場人氣。
但是基金對創(chuàng)業(yè)板的配置已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)4個季度的下滑，而對于主板的配置比例已是連續(xù)4個季度上行，對中小板的配置比例基本穩(wěn)定在30%左右。具體來看：在2016年二季度末，基金對創(chuàng)業(yè)板的配置比例為22.66%；到了2016年三季度末，這個比例小幅下調(diào)至20.91%；到2016年年底，基金對創(chuàng)業(yè)板的配置比例下降至18.98%；在今年一季度末，該比例繼續(xù)下滑至15.72%；到了二季度末，該比例已經(jīng)下降至14.83%。
在這4個季度內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)下跌。在2016年三季度期間，創(chuàng)業(yè)板累計下跌了3.5%；在2016年四季度期間，創(chuàng)業(yè)板又出現(xiàn)了8.58%的下跌；在今年一季度期間，創(chuàng)業(yè)板大跌了29.72%；在今年二季度期間，創(chuàng)業(yè)板塊繼續(xù)下跌了18.77%。從今年三季度開始截至9月8日，創(chuàng)業(yè)板漲幅達到3.70%，若是從7月18日的低點算起,創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅已達13.82%。
記者注意到，截至9月10日，共有96家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布三季度業(yè)績預告，從預增下限看，71家公司預計將實現(xiàn)業(yè)績的正增長，占比達到73.96%。截至9月8日，排除次新股后，在擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的55只業(yè)績預喜創(chuàng)業(yè)板股中，有36只業(yè)績預喜股三季度以來上漲。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這55只預喜股在7月份以來的平均漲幅達到8.50%，領(lǐng)先同期創(chuàng)業(yè)板指漲幅4.8個百分點。
萬家基金表示，盡管中小創(chuàng)近期走勢強勁，但只是反彈行情。二季報創(chuàng)業(yè)板的利潤增速同比下滑，因此估值很難進一步抬升。市場熱點依舊會偏向低估值藍籌，風格不會發(fā)生切換。不過,目前增量資金限制市場進一步走高，還是維持結(jié)構(gòu)性牛市的判斷。
世誠投資總經(jīng)理陳家琳也表示，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已從兩年前高點下跌接近60%，但就目前的估值與成長性匹配度來看難言有全面投資機遇。
百億元級私募頻繁調(diào)研周期股
與此同時，私募紛紛表示看好周期股的機會。在7月份以來的機構(gòu)調(diào)研記錄中，周期性行業(yè)確實也受到私募的集中調(diào)研，尤其是鋼鐵行業(yè)，以10.71%的關(guān)注度僅次于電子和醫(yī)藥生物。7月份以來，周期股表現(xiàn)突出，其中以鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，截至9月8日兩個板塊的漲幅分別達到49.89%和50.01%。
神州牧基金董事長辛宇認為，近期周期股尤其有色與鋼鐵，在較短的時間內(nèi)已有較大的漲幅，熱點也已擴散?？紤]到現(xiàn)在是牛市初期，市場缺少增量資金，場內(nèi)資金主要在板塊間輪動，尋找并填平價值洼地。因此在現(xiàn)在這個時間點，周期板塊有必要在時間與空間上進行充分的調(diào)整。但是，如果把時間周期拉長看，中長期依然看好周期板塊的投資機會，尤其是有色金屬。周期相關(guān)個股很可能是牛熊切換階段，甚至是下一輪牛市中最好的投資品之一。
富鉅投資唐弢認為，從大宗商品價格的走勢來看，本輪大宗商品的牛市表現(xiàn)并沒有結(jié)束的跡象，周期股整體的股價水平也還沒有完全體現(xiàn)相關(guān)商品價格的上漲利好，未來周期股板塊預計也仍然會有再度顯著走強的上漲機會。
從7月份以來的調(diào)研情況來看，百億元級私募關(guān)注的行業(yè)中，除了電子和醫(yī)藥生物以17.86%的關(guān)注度并列第一外，鋼鐵行業(yè)也是備受青睞，以10.71%的關(guān)注度遠超其他行業(yè)，除此之外，機械設備、有色金屬、化工、國防軍工、公用事業(yè)等主要周期性行業(yè)也都分別受到私募機構(gòu)的高度關(guān)注。
鋼鐵行業(yè)的兩家上市公司自7月份以來受到私募的集中調(diào)研，*ST華菱在8月23日被54家機構(gòu)組團調(diào)研，其中包括鴻道投資和星石投資等知名私募現(xiàn)身；首鋼股份在7月18日被27家機構(gòu)組團現(xiàn)場調(diào)研，其中有3家私募參與，分別是星石投資、泊通投資、鴻凱投資。
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